VNDirect: ‘Chính sách tài khóa cần được ưu tiên xài trong các quý đến để hỗ trợ kinh tế’

VNDirect: ‘Chính sách tài khóa cần được ưu tiên xài trong các quý đến để hỗ trợ kinh tế’

Trong Báo cáo mới công bố, VNDirect cho rằng các Ngân hàng Trung ương (NHTW) đang phối hợp hành động để đối phó ảnh hưởng từ đại dịch Covid-19.

Cụ thể, ngày 15/03/2020, Cục Dự trữ Liên Bang Mỹ (Fed) đã quyết định cắt giảm 100 điểm cơ bản lãi suất điều hành xuống mức gần 0% trong nỗ lực hỗ trợ nền kinh tế Mỹ chống lại các ảnh hưởng tiêu cực từ đại dịch Covid-19. Đây là một trong số bước đi quyết liệt nhất của Fed kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 khi hạ lãi suất điều hành xuống mức 0% (cận dưới) đến 0.25% (cận trên), tương đương với mức lãi suất điều hành trong công đoạn khủng hoảng tài chính 2008.

Ngoài ra, Fed tuyên bố tái khởi động lại chương trình nới lỏng định lượng (QE) bằng việc cam đoan mua 700 tỷ USD trái phiếu Chính phủ và chứng khoán bảo đảm bằng thế chấp. Bên cạnh đó, NHTW Mỹ còn thông báo thêm một số hành động, gồm có cho phép các ngân hàng thương mại vay tái chiết khấu với thời hạn lên đến 90 ngày và giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc xuống còn 0%. Thêm vào đó, Fed còn phối hợp với 5 ngân hàng khác để cam kết nguồn cung USD trên toàn thế giới thông qua các hợp đồng hoán đổi.

Đây là một chuỗi các hành động khẩn cấp của Fed nhằm cam kết đủ thanh khoản cho các định chế tài chính nhằm ổn định thị trường tài chính cũng như giảm lãi suất đi vay xuống mức thấp nhất có thể để hỗ trợ nền kinh tế.

Tính từ đầu tháng 2 năm 2020, đã có trên 30 NHTW trên thế giới đưa ra quyết định cắt giảm lãi suất điều hành cũng như tung ra gói nới lỏng định lượng (QE) nhằm cung cấp thanh khoản và hỗ trợ bình ổn thị trường tài chính.

Nhưng, VNDirect cho rằng các phương pháp nới lỏng tiền tệ là chưa đủ để ngăn chặn sự suy giảm của nền kinh tế thế giới trong nửa đầu năm 2020 do ảnh hưởng của việc đóng cửa nhà máy tại một số nơi trên thế giới để phòng dịch Covid-19 đã gây ra sự gián đoạn trong chuỗi cung ứng toàn cầu. Chính vì vậy, VNDirect cho rằng các Chính phủ trên thế giới cần phối hợp hành động và tung ra các gói hỗ trợ tài khóa mạnh mẽ hơn nữa nhằm ngăn chặn đà suy giảm kinh tế.

Bên cạnh đó, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) cũng đã có động thái mạnh mẽ để hỗ trợ nền kinh tế chống lại các ảnh hưởng tiêu cực từ Covid-19 .

Cụ thể, NHNN hạ lãi suất tái cấp vốn xuống 5%/năm từ mức 6%/năm trước đó và lãi suất tái chiết khấu giảm xuống 3.5%/năm từ mức 4%/năm trước đó. Đối với lãi suất cho vay ngắn hạn tối đa bằng tiền đồng của tổ chức tín dụng đối với khách hàng vay để đáp ứng nhu cầu vốn phục vụ một số lĩnh vực, ngành kinh tế theo quy định, NHNN ban hành Quyết định giảm từ 6%/năm xuống 5.5%/năm. Ngoài ra, NHNN Ngoài ra hạ lãi suất cho vay qua đêm trong thanh toán điện tử liên ngân hàng và cho vay bù đắp thiếu hụt vốn trong thanh toán bù trừ của NHNN đối với các ngân hàng từ 7.0%/năm xuống 6.0%/năm. Bên cạnh đó, NHNN còn nâng lãi suất đối với tiền gửi dự trữ bắt buộc bằng VND lên 1.0%/năm từ mức 0.8%/năm.

Theo quan điểm của VNDirect, động thái cắt giảm lãi suất lần này của NHNN là siêu quyết liệt với mục tiêu bổ sung thanh khoản cho hệ thống tài chính nhằm băng qua công đoạn sóng gió bấy giờ cũng như hạ chi phí vay vốn của các công ty nội địa để hỗ trợ nền kinh tế.

Nhưng, VNDirect dự đoán lạm phát năm nay có thể tiệm cận mức trần Quốc hội giao là 4.0% Vì thế dư địa để NHNN tiếp tục giảm lãi suất điều hành không còn nhiều. Ngoài ra, VNDirect nhận thấy trong tình hình bây giờ siêu khó để các ngân hàng thúc đẩy cho vay vì nhu cầu tín dụng trong công đoạn bấy giờ khá thấp do ảnh hưởng của dịch Covid-19. Vì thế, VNDirect cho rằng chính sách tài khoá cần được ưu tiên xài trong các quý đến đây để hỗ trợ nền kinh tế.

VNDirect cho rằng trong trung và dài hạn, dòng vốn giá rẻ sẽ tìm đến các quốc gia có khả năng khôi phục hoạt động sản xuất nhanh nhất và Việt Nam nổi lên là một ứng cử viên sáng giá. VNDirect nhận thấy Việt Nam là một ứng cử viên tiềm năng do Việt Nam đã chứng minh được năng lực phòng chống dịch Covid-19 hiệu quả được cộng đồng quốc tế công nhận, hơn nữa Việt Nam vẫn duy trì được hoạt động sản xuất kinh doanh tương đối ổn định bất chấp đẩy mạnh phòng chống dịch Covid-19, và Vì thế hoàn toàn có năng lực và khả năng để tăng trưởng sản xuất một cách nhanh nhất sau khi dịch Covid-19 qua đi.

Minh Hồng

FILI