Thị trường CK Việt Nam ghi nhận một tuần giao dịch siêu tích cực với diễn biến hồi phục là chủ đạo. Dù đà tăng có phần chững lại trong 3 phiên giao dịch cuối tuần, VN-Index vẫn chinh phục thành công mốc 1.275 điểm và tiến lên vùng kháng cự mạnh của năm 2024 là 1.280-1.300 điểm. Tính chung cả tuần, VN-Index tăng 10,15 điểm lên 1.275,2 điểm.
Về giao dịch của khối ngoại, dòng vốn ngoại tiếp đà bán ròng mạnh trong toàn bộ 5 phiên, có phiên giá trị vượt mức nghìn tỷ. Luỹ kế sau 5 phiên, nhà đầu tư nước ngoài bán ròng hơn 4.200 tỷ đồng trên toàn thị trường.
Nhận định về giao dịch tuần mới, các chuyên gia đưa ra góc nhìn kém tích cực về xu hướng của VN-Index sau mùa kết quả kinh doanh quý 4/2024, thị trường bước vào vùng trống thông báo. Nhà đầu tư được khuyến nghị thực hiện chốt lời.
Thị trường chưa thể tăng ngay
Ông Đinh Quang Hinh, Trưởng bộ phận vĩ mô và chiến lược thị trường, công ty cổ phần chứng khoán VNDIRECT
nhận định rằng thị trường được hỗ trợ từ những thông báo tích cực trong nước, gồm việc Chính phủ dự kiến trình Quốc hội điều chỉnh mục tiêu tăng trưởng GDP năm 2025 từ mức 6-6,5% lên 8,0% và nới chỉ tiêu lạm phát (CPI) lên mức 4,5-5%.
Có thể thấy rằng Chính phủ đang rất quyết tâm thúc đẩy tăng trưởng và việc này hàm ý rằng các chính sách tài khóa và đặc biệt là chính sách tiền tệ sẽ tiếp tục được mở rộng mạnh mẽ trong năm 2025. Xu hướng này sẽ có ảnh hưởng tích cực đến các kênh tài sản, trong đó có chứng khoán.
Không chỉ thế, số liệu vĩ mô tháng 1 được Tổng cục Thống kê công bố vào ngày 6/2 cho thấy khởi đầu siêu tích cực của nền kinh tế trong năm 2025. Mặc dù chịu ảnh hưởng từ kỳ nghỉ dài ngày, hoạt động sản xuất công nghiệp (IIP) và vốn đầu tư công thực hiện vẫn tăng trưởng dương so với cùng kỳ dù số ngày làm việc ít hơn.
Theo ông Hinh, “guồng quay” tăng trưởng kinh tế đã tăng tốc ngay từ thời điểm đầu năm nay chứ không “
chậm chạp do có tâm lý nghĩ lễ
” như các năm trước. Bối cảnh ngày nay đang hỗ trợ cải thiện tâm lý của các nhà đầu tư nội.
Bước sang tuần giao dịch đến, chỉ số VN-Index sẽ kiểm định vùng kháng cự 1.280-1.300 điểm. Đây là vùng kháng cự rất mạnh mà VN-Index chưa thể băng qua trong năm 2024.
Trong bối cảnh khối ngoại vẫn tiếp tục bán ròng và dòng tiền nội chưa thể đủ lực một mình kéo thị trường,
vị chuyên gia VNDirect cho rằng thị trường chưa thể tăng ngay mà cần tích lũy tại vùng này
trong một thời gian nữa trước khi xuất hiện những thông báo hỗ trợ đủ mạnh và hội tụ đủ sức bật để băng qua vùng kháng cự mạnh kể trên.
Vậy Do đó, thị trường có thể đi ngang tích lũy và dòng tiền sẽ luân chuyển nhanh giữa các nhóm cổ phiếu để tìm kiếm các cơ hội ngắn hạn. Nhà đầu tư nên duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức vừa phải và xem xét cơ cấu danh mục đầu tư, ưu tiên những nhóm đang có thông báo hỗ trợ mạnh như đầu tư công, xây dựng, chất liệu xây dựng, ngân hàng, xuất khẩu dệt may, thủy sản.
Thị trường sau hiệu ứng đầu năm chưa có câu chuyện mới
Theo ông
Bùi Văn Huy, Giám đốc khối Nghiên cứu – Đầu tư CTCP FIDT, Chủ tịch CTCP 1IB
, VN-Index có những tín hiệu siêu tích cực tuần đầu tiên của năm mới Ất Tỵ với sự dẫn dắt của nhóm ngân hàng và sự phục hồi của nhóm midcap sau 1 đoạn giảm siêu sâu.
Về bối cảnh thế giới, thị trường bắt đầu năm mới với nhiều biến động, cụ thể là nguy cơ về chiến tranh thương mại toàn cầu khi ông Trump chính thức nhận chức. Yếu tố này rất khó đong đếm.
Về bối cảnh trong nước, ông Huy nhận xét rằng các số liệu vĩ mô tháng 1/2025 vừa công bố cũng không quá ấn tượng và
thị trường sau hiệu ứng đầu năm chưa có câu chuyện mới
.
Tóm lại, thị trường để vượt vùng kháng cự “cứng” 1.280 – 1.300 cần một sức bật rất lớn, bối cảnh trong và ngoài nước chưa có yếu tố mới đủ tích cực. ”
Vậy Do đó, xác suất vượt kháng cự 1.280-1.300 trong vài tuần đến sẽ không cao. Nhà đầu tư nên cân nhắc chốt lời dần các vị thế đã nắm giữ các vị thế trong song hồi phục từ trước Tết
“, vị chuyên gia nêu rõ.
Trước đó, năm 2024 khối ngoại bán ròng kỷ lục hơn 94.000 tỷ đồng, và công đoạn đầu 2025 vẫn chưa có tín hiệu chậm lại, từ đầu năm 2025 đến nay (6/02) khối ngoại vẫn tiếp tục bán ròng 7.574 tỷ đồng.
Nguyên nhân cho thực trạng này nhìn sâu xa vẫn chính là chênh lệch lãi suất trong và ngoài nước và những bất ổn tiềm tàng cho những thị trường mới nổi, cận biên trước nguy cơ về chiến tranh thương mại toàn cầu.
Thị trường cần câu chuyện mới để thu hút vốn ngoại, ông Huy cho rằng việc vốn ngoại có quay lại hay không sẽ quyết định lớn đến xu hướng VN-Index.
Tiền tiếp tục rút khỏi các thị trường Mới nổi, cận biên và quay lại Mỹ
Mùa KQKD Thêm vào đó những thông báo vĩ mô tháng 1/2025 đã được công bố, Vậy Do đó sắp đến thị trường siêu thiếu tin tích cực. một số thông báo đáng chú ý có phần thiên về hướng tiêu cực.
Tỷ trọng vốn hoá của các mã cổ phiếu cùng ngành trong rổ chỉ số VN30 được giới hạn ở mức 40% và có hiệu lực từ tháng 3/2025. ngày nay VN30 nhóm BANK đang chiếm khoảng 52% VN30, Vậy Do đó rổ VN30 sẽ loại một số BANK, đồng nghĩa với việc các ETFs sẽ bán ra các cổ phiếu này trong trong thời gian đến.
Diễn biến của Vĩ mô toàn cầu, đặc biệt là hành động của chính quyền Trump và các dữ liệu vĩ mô Mỹ vào tháng 2; sẽ ảnh hưởng trực sau đó nữa hành động của FED. Với mức tỷ giá neo cao như ngày nay và áp lực đang có, các dữ liệu này sẽ ảnh hưởng rất mạnh đến thị trường.
Về chiến lược đầu tư,
chuyên gia FIDT cho rằng thời điểm ngày nay là vùng chốt lời. Nếu thị trường điều chỉnh và xuất hiện chiết khấu, các nhóm cổ phiếu Sau đây có thể cân nhắc.
Về các cơ hội đầu tư ngắn hạn, nhóm Đầu tư công và Bất động sản khu công nghiệp được nhận xét cao. Quốc hội vừa điều chỉnh mục tiêu tăng trưởng GDP từ 7% lên 8% và động lực chính cho năm nay sẽ là đầu tư công và số liệu vĩ mô tháng 1 cho thấy đầu tư công đã tăng siêu tốt từ tháng 1. Thêm nữa, số liệu về vốn FDI đăng ký và giải ngân cũng siêu tốt . việc này có thể ảnh hưởng tích cực đến diễn biến giá cổ phiếu của 2 nhóm ngành này trong ngắn hạn.
Ngoài ra, nhóm Ngân hàng cho dấu hiệu khả quan trong công đoạn gần đây với KQKD quý 4/2024 tốt, định giá ở mức hấp dẫn và triển vọng cao khi Ngân hàng nhà nước dự kiến tăng trưởng tín dụng 16% trong năm nay.
Xét về dài hạn, ngành Ngân hàng trong những năm đến được dự báo tăng trưởng tín dụng đều đặn khoảng 15%/năm. Tuy nhiên trong công đoạn ngắn hạn sắp đến, tháng 3/2025, rổ VN30 giảm tỷ trọng Ngân hàng đồng nghĩa với việc các ETFs sẽ phải bán bớt cổ phiếu Ngân hàng trong lần cơ cấu đến. Đây có thể là điểm ảnh hưởng đến nhóm Ngân hàng trong ngắn hạn.
Thêm nữa, nhóm Bất động sản được nhiều kỳ vọng Tuy nhiên chưa thấy nhiều điểm sáng. KQKD tốt của nhiều công ty quý 4/2024 chủ yếu là hạch toán lợi nhuận các dự án công đoạn 2021-2022, song lại chưa có sự khởi sắc trong việc triển khai và bán hàng các dự án mới.
Khả năng cao xuất hiện nhịp điều chỉnh
Chung quan điểm, Chứng khoán Pinetree trong một nhận định gần đây cho rằng Thị trường CK Việt Nam đã có một khởi đầu tương đối thuận tiện trong tuần đầu tiên của năm Ất Tỵ bất chấp nhiều thông báo trái chiều từ thế giới.
Sự hấp thụ những thông báo tiêu cực trong một tuần không giao dịch chỉ diễn ra trong phiên mở cửa trở lại, sau đó VN-Index nhanh lẹ lấy lại đà tăng, Không chỉ thế mặt bằng chung thanh khoản của 7 phiên gần nhất đang có sự cải thiện rõ rệt so với thời điểm trước Tết nguyên đán khi quay trở lại lên trên ngưỡng 13.000 tỷ đồng là một yếu tố bản lề quan trọng để xây dựng xu hướng mới cho thị trường tuần sau.
Về kịch bản tuần 10/2 – 14/2, thị trường tạm thời sẽ không còn động lực từ câu chuyện kết quả kinh doanh quý 4/2024 – một yếu tố quan trọng thúc đẩy cho VN-Index khi các ngân hàng đều đã sáng tỏ về bức tranh lợi nhuận.
Ngoài ra, những biến số vĩ mô như tỷ giá lại tăng mạnh trở lại đầu năm trong bối cảnh có một số dòng outflow lớn từ công ty Việt Nam hoặc những biến số khách quan như động thái sau đó giữa Mỹ – Trung sẽ khiến cho chiến tranh thương mại căng thẳng đến đâu có thể sẽ là lí do kìm hãm cho xung lực tăng của Thị trường CK.
Mặt khác về yếu tố kĩ thuật, VN-Index vừa kết thúc tuần ở vùng cản siêu mạnh 1.280 – 1.290 điểm, trong khi đó xu hướng trung hạn vẫn đang đi ngang với biên độ rộng, Chính vì vậy kịch bản có thể xảy ra trong tuần đến đó sẽ là là một nhịp điều chỉnh khi VN-Index tiến đến vùng 1.290.
— Nguồn: Cafef —
