TTCK 2025 có thể làm nhà đầu tư “say sóng”


Ông Huỳnh Anh Tuấn- Tổng Giám đốc công ty CP Chứng khoán Đông Á (DAS)

Thị trường chứng khoán 2025 có thể làm nhà đầu tư "say sóng"- Ảnh 1.

Dòng tiền sẽ được khơi thông

Năm 2024, do ảnh hưởng của tỉ giá, nhiều nhà đầu tư nước ngoài giảm tỉ trọng đầu tư. Tuy nhiên hiện nay tỉ giá đã giảm nên TTCK sẽ tích cực hơn. Trước đây, khối ngoại kỳ vọng Mỹ duy trì lãi suất cao nên họ bán dần. Tuy nhiên nay, tỉ giá đã giảm, đồng tiền Việt Nam đã không ngại mất giá Vậy Vì vậy khả năng cao khối ngoại sẽ quay lại. Hơn nữa đó, nhà đầu tư nước ngoài quan ngại lạm phát nếu Việt Nam cung tiền Tuy nhiên dòng tiền mà họ bán ra đang tạm thời trú ẩn trong nước. Đây là là cơ hội tích cực cho thị trường Việt Nam.

Ngược lại, tốc độ công ty tăng trưởng năm 2024 tương đối tốt, nhất là ngành ngân hàng, Chỉ trừ những công ty nhỏ tăng trưởng thấp. Hàng loạt công ty ngành bất động sản khu công nghiệp đạt lợi nhuận tích cực. Riêng với các công ty bất động vô cùng khó khăn từ trái phiếu cũng đã được giải tỏa dần. Hiện đã có nhiều công ty được huy động trái phiếu mới, đây là điều kiện tốt cho TTCK năm 2025.

Tuy vậy, có một kịch bản chưa ổn đó, việc nâng hạng cho TTCK dù đã có kế hoạch Tuy nhiên còn chậm, cũng là điều khiến nhà đầu tư giảm kỳ vọng. Tuy nhiên có thể nói trong tháng 3 đến khả năng Việt Nam được đưa vào danh sách nâng hạng nên sẽ là điểm thu hút nhà đầu tư.

Với kinh tế vĩ mô, quan trọng nhất là tăng trưởng GDP 2024 có thể cao Tuy nhiên chắc chắc là tốc độ tăng trưởng của công ty phải cao hơn. Và với P/E (giá trên thu nhập ) còn ở mức tích cực như hiện nay (khoảng 12 lần) mà tốc độ tăng của công ty niêm yết đến 18% thì thị trường còn hấp dẫn.

Khi thị trường nâng hạng, sẽ tích cực trong thời gian đến. Còn ngắn hạn thì dòng tiền chưa sẵn sàng Tuy nhiên tôi tin rằng với các giải pháp thúc đẩy mạnh đầu tư công, đầu tư hạ tầng nhiều tuyến đường quan trọng thì 3 năm đến, TTCK sẽ thu hút dòng tiền trở lại.

Nói thêm về dòng tiền, dù chưa tăng trưởng Tuy nhiên với giao dịch ký quỹ lên gần 10 tỉ USD, mà thanh khoản thị trường chỉ khoảng 15.000 tỉ đồng là một nghịch lý. Mặc Tuy nhiên, việc margin tăng Tuy nhiên không tăng cho thấy dòng tiền tập trung ở nơi khác. Đó cũng là điểm quan trọng mà nhà đầu tư cần quan sát trong 2025.

Tôi cho rằng khi nào công ty cơ cấu lại dòng tiền, quay lại với nguồn vốn giá tốt từ ngân hàng thì niềm tin của nhà đầu tư trong và nước sẽ trở lại.

Ngoài ra, việc 4 tỉ USD của khối ngoại rút ròng trong năm 2024 cần lực lượng nhà đầu tư khác đối ứng. Nhà đầu tư trong nước đã và đang “kẹt” dòng tiền này, không giải phóng được làm thanh khoản thấp. Tôi tin và kỳ vọng 2025 dòng tiền này sẽ khơi thông, quay trở lại sau Tết Nguyên đán 2025.

TS Nguyễn Anh Vũ- Trưởng khoa Tài chính Ngân hàng ĐH Ngân hàng Tp Hồ Chí Minh

Thị trường chứng khoán 2025 có thể làm nhà đầu tư "say sóng"- Ảnh 2.

Kỳ vọng từ dòng tiền mới

Nói về TTCK năm 2025 chắc hẳn các nhà đầu tư kỳ vọng khả năng nâng hạng thị trường vô cùng cao. Từ đó sẽ đón dòng vốn ngoại từ các quỹ ETF đầu tư. Bởi nhiều nghiên cứu cho thấy các thị trường từ cận biên sau khi lên thị trường mới nổi sẽ tăng vô cùng mạnh, trong đó có thu hút vốn ngoại vô cùng nhiều lần.

Ngoài ra, nền tảng quan trọng của TTCK Việt Nam nữa đó là lực lượng nhà đầu tư mới tham gia vô cùng tích cực. Chỉ trong năm 2024 đã tăng thêm hơn 2 triệu tài khoản mới. trong đó có thể tính đến thế hệ trẻ, những nhà đầu tư có góc nhìn mới, họ giỏi công nghệ và khẩu vị đầu tư có thể chấp nhận rủi ro và họ am hiểu TTCK, quan tâm chứng khoán chứ Không chỉ là vàng, bất động sản như thế hệ 6x-7x…

Có thể với thế hệ các nhà đầu tư này số tiền đầu tư ban đầu của họ chưa nhiều Tuy nhiên khả năng tăng dần trong tương la vô cùng tốt, chính họ sẽ tạo ra thế hệ nhà đầu tư chứng khoán vững chắc cho thị trường.

Thị trường chứng khoán 2025 có thể làm nhà đầu tư "say sóng"- Ảnh 3.

TTCK 2025 dự báo sẽ có sóng và theo xu hướng đi lên

Hơn nữa đó, tôi quan sát thấy gần đây khẩu vị nhà đầu tư đã đổi thay nhiều, các tổ chức, quỹ mở thu hút nhà đầu tư nền tảng chuyên nghiệp hơn, vững vàng hơn.

Về vấn đề lãi suất, năm 2025 chắc chắn sẽ ở mức ổn định, bởi Chính phủ đã thúc đẩy tăng trưởng kinh tế nên chính sách duy trì lãi suất thấp sẽ được duy trì. Tuy nhiên để thu hút dòng vốn ngoại, tôi cho rằng nhà đầu tư mới cần có câu chuyện mới. Đặc biệt những thương vụ mua bán sáp nhập, cần tạo thêm nhiều cú huých liên quan dòng tiền để nhà đầu tư quan tâm TTCK.

Ông Nguyễn Thế Minh- Giám đốc Khối Nghiên cứu và Phát triển CTCK Yuanta Việt Nam

Thị trường chứng khoán 2025 có thể làm nhà đầu tư "say sóng"- Ảnh 4.

Chứng khoán 2025 sẽ có “sóng” mạnh

Nhìn về kinh tế vĩ mô, năm 2025 sẽ là năm tăng trưởng tốt, có thể nói là tốt nhất từ năm 2016 đến nay. Tuy nhiên, với TTCK Việt Nam thì vấn đề có tăng theo vĩ mô hay không lại là câu chuyện khác.

Bởi chứng khoán Việt Nam tăng hay giảm ảnh hưởng từ 2 yếu tố là kinh tế vĩ mô và tâm lý từ dòng tiền. Nếu vĩ mô ổn, thị trường sẽ thuận tiện Tuy nhiên tâm lý dòng tiền có thể ảnh hưởng vô cùng lớn đến nhà đầu tư. trong đó yếu tố bất định từ thế giới là biến số lớn, nhất là từ quyết sách của Tổng thống Mỹ Donald Trump.

Theo đó, quyết sách của ông Trump như thế nào trước tình hình căng thẳng thương mại- kinh tế Mỹ- Trung Quớc, từ các chính sách thuế, nhập cư của người dân… sẽ ảnh hưởng lớn đến nền kinh tế Mỹ trong tương lai và ảnh hưởng đến đến tâm lý nhà đầu tư trong và ngoài nước.

Còn nhớ, công đoạn 2017 TTCK dù vẫn theo xu hướng đi lên Tuy nhiên có “co giật” mạnh. Bởi vậy năm 2025, xu hướng này có thể trở lại Tuy nhiên sẽ theo kịch bản chưa rõ ràng. Khả năng cao là ông Trump đưa ra quyết sách gây căng thẳng thương mại Mỹ – Trung Quốc và các quốc gia khác dù chưa phải cao trào. Ví dụ như việc đánh thuế mặt hàng vào Mỹ tăng 19-15%…

Hay với việc đưa ra yêu cầu có ích cho TTCK là yêu cầu Cục dự trữ liên bang Mỹ (FED) giảm là có Tuy nhiên chưa phải cao trào.

Sắp đến đây thị trường như thế nào thị thực sự vô cùng khó đoán Tuy nhiên theo tôi khả năng cao là Tổng thống Trump sẽ tạo ra những điều có ích cho nền kinh tế Mỹ và TTCK sẽ tịnh tiến đi lên.

Với thị trướng chứng khoán cận biên như Việt Nam thì các nhà đầu cơ còn nhiều, yếu tố tâm lý càng bị ảnh hưởng mạnh. Vì vậy ngay chỉ khi ông chỉ phát biểu “nhẹ” trên mạng xã hội đã có thể khiến TTCK Việt Nam “co giật” mạnh. Vậy Vì vậy sẽ vô cùng không ổn nếu nhà đầu tư nào đó sợ “say sóng”.

Tuy nhiên, việc nâng hạng thị trường là chất xúc tác quan trọng, nếu đúng lúc thì chứng khoán 2025 có khi bùng nổ, xu hướng rõ ràng hơn chứ không lình xình như năm 2025. Đặc biệt sẽ có sự trở lại của các nhà đầu tư nước khi làn sóng IPO (đấu giá cổ phần lần đầu ra công chúng) của các công ty lớn, thu hút dòng tiền nước ngoài quay lại.

Tôi dự báo thanh khoản thị trường năm nay sẽ vào khoảng 25.000 tỉ đồng/phiên.


— Nguồn lấy từ: Cafef —