Thị trường CK có tuần giao dịch 17-21/2 bùng nổ khi tiệm cận mức 1.300 điểm.
Nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ liên tục thay nhau tỏa sáng dẫn dắt VNIndex từng bước đi lên. VN-Index kết tuần ở mức 1.296,75 điểm, tương ứng tăng 1,62%. Dòng vốn ngoại tiếp đà bán ròng mạnh trong đầu tuần, tuy trở lại giải ngân mua ròng vào giữa tuần song đã nhanh lẹ quay lại đà “xả” hàng. Luỹ kế sau 5 phiên, nhà đầu tư nước ngoài bán ròng 1.061 tỷ đồng trên toàn thị trường.
Khi
các cổ phiếu vừa và nhỏ lên ngôi
, những nhịp điều chỉnh mạnh và bất ngờ có thể xảy ra và khiến nhà đầu tư mất lãi.
Theo nhận xét của
ông Bùi Văn Huy,
Giám đốc khối Nghiên cứu – Đầu tư CTCP FIDT, Chủ tịch CTCP 1IB
, thị trường Việt Nam tiếp tục có tuần tăng điểm, tuy không quá mạnh về điểm số Tuy nhiên có thể thấy độ lan tỏa cực kì tốt. Điểm đẹp là trong lần tăng giá sau năm mới là các cổ phiếu vừa và nhỏ lên ngôi, trong khi đó nhóm VN30 gần như không đổi thay gì nhiều từ sau Tết (tăng ~1%). Chuyên gia nhận xét đây là luân chuyển không thường bắt gặp của một đợt tăng giá mạnh và khi đối diện với kháng cự.
Theo ông Huy, tâm lý thị trường hiện đang cực kì hưng phấn, Do vậy việc thị trường vượt 1.300 điểm đang được cả thị trường kỳ vọng. Tuy nhiên cũng cần cảnh giác nhất định với việc thị trường thế giới vẫn đang có nhiều biến động. một trong các yếu tố hỗ trợ thị trường tăng giá tốt 2 tuần gần đây là các yếu tố liên thị trường dịu đi, đồng Dollar suy yếu và các quyết định áp thuế được hoãn lại. Tuy nhiên những diễn biến cuối tuần qua cho thấy nhiều khả năng chứng khoán Mỹ sẽ bước vào nhịp điều chỉnh tương đối rõ.
Quán tính giá cũng đồng thuận cho kịch bản vượt 1.300 điểm. Tuy nhiên, việc vượt kháng cực đến từ lực kéo của nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ thay vì cổ phiếu lớn, theo ông Huy, không hẳn là điều tốt. Cổ phiếu vừa và nhỏ, cổ phiếu đầu cơ dễ được dùng đòn bẩy nhằm tạo nên tâm lý hưng phấn, Tuy nhiên khi dòng tiền rút ra cũng sẽ rút cực kì nhanh. trong khi đó, một trong các nguyên nhân khiến VN30 chững lại là việc giảm tỷ trọng cổ phiếu Ngân hàng xuống 40% trong kỳ cơ cấu sắp đến. Hiện nhóm này vẫn chiếm đến hơn 50% tỷ trọng VN30.
Tóm lại, vị chuyên gia cho rằng
việc đối diện kháng cự 1.300 điểm với nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ giống như việc kéo đoàn tàu qua khúc cua với một động cơ không ổn định, tất nhiên có thể vượt Tuy nhiên khó bền.
Những nhịp điều chỉnh mạnh và bất ngờ có thể xảy ra và khiến nhà đầu tư mất lãi. Nhà đầu tư có thể tham gia thị trường Tuy nhiên với tỷ trọng vừa phải. Thị trường muốn tăng bền và an tâm cần có sự trở lại của nhóm vốn hóa lớn.
Với những biến động tiềm tàng về chính sách toàn cầu trong nửa đầu năm 2025, đa dạng hóa sẽ là yếu tố quan trọng khi tham gia thị trường, trong một thế giới nhiều bất ngờ. Trong trung và dài hạn, anh vẫn nhận xét cao các nhóm cổ phiếu theo câu chuyện như (1) Mục tiêu tăng trưởng kinh tế cao trong năm 2025; (2) Câu chuyện đầu tư công và (3) Câu chuyện Nâng hạng thị trường. Tuy nhiên trong ngắn hạn, tiền vẫn tập trung ở nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ. Thị trường cần một nhịp cung cấp của cổ phiếu này để phân bổ, nắn lại dòng tiền. Khi đó, nhóm Ngân hàng, Thép, Bán lẻ, Xây dựng… theo những câu chuyện kể trên có lẽ sẽ dành được sự quan tâm.
Liên quan đến động thái Bộ Công Thương áp dụng thuế chống bán phá giá tạm thời đối với một số mặt hàng thép HRC có xuất xứ Trung Quốc, ông Huy nhận định điều này sẽ ảnh hưởng tích cực đến ngành thép nội địa. Với kịch bản Việt Nam nâng mức thuế chống bán phá giá Thép HRC lên khoảng 25% – 30%, thép nhập khẩu Trung Quốc trên thị trường sẽ bị giảm khả năng cạnh tranh, Thêm nữa cũng mở ra khả năng tăng giá thép nội địa khi nguồn cung giảm từ nhập khẩu Trung Quốc.
Đặc biệt với Hoà Phát (HPG), đây là điều kiện cực kì tốt khi dự án Dung Quất 2 sẵn sàng vận hành. Chuyên gia nhận xét, HPG là công ty hưởng lợi nhất từ các yếu tố trên với (1) khả năng mở rộng biên lợi nhuận cực kì tốt từ đổi thay giá thép; (2) khả năng cung ứng thép gia tăng, lợi thế cạnh tranh trực tiếp với thép nhập khẩu Trung Quốc; (3) khả năng tối ưu hóa vận hành nhà máy Dung Quất 2 chuẩn bị đưa vào dùng.
Hai kịch bản có thể xảy ra trong tuần giao dịch cuối tháng
Theo đội ngũ phân tích
Chứng khoán Pinetree
, việc Quốc hội thông qua nghị quyết về bổ sung phát triển kinh tế – xã hội năm 2025 với mục tiêu tăng trưởng GDP đạt 8% trở lên đã thúc đẩy dòng tiền ngay lập tức đổ mạnh vào thị trường bất chấp diễn biến vĩ mô không quá tốt như việc Fed có thể sẽ giảm lãi suất ít và lâu hơn so với kỳ vọng, Tổng thống Mỹ Donald Trump bắt đầu áp thuế 25% lên các mặt hàng xe ô tô, chip và dược phẩm.
Theo chuyên gia Pinetree, tuần giao dịch Cuối cùng của tháng 2 sắp đến sẽ có diễn biến đáng chú ý với 2 kịch bản có thể xảy ra. Về kịch bản tích cực, trong trường hợp tình hình vĩ mô thế giới không quá xấu, VN-Index hoàn toàn có thể vượt được mốc 1.300 ngay trong tuần đến và sẽ hướng đến mốc 1.330-1.340, điều đã không làm được trong suốt cả 2024. Khi ấy, nhóm ngân hàng sẽ đóng vai trò chính trong việc dẫn dắt thị trường trong khi nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ bắt đầu suy yếu. Dòng tiền lớn cũng đã rục rịch đổ vào nhóm cổ phiếu này kể từ 2 phiên cuối tuần.
Mặc Tuy nhiên, không thể phủ nhận được rằng mức 1.300 điểm là kháng cự mạnh mà VN-Index hơn 7 lần không thể băng qua. Do vậy trong kịch bản kém tích cực hơn, những thông tin không tốt về vĩ mô thế giới xuất hiện thếm, dòng tiền sẽ không đổ mạnh vào nhóm ngân hàng, khối ngoại tiếp tục xả ròng mạnh ở nhóm Bluechips thì VN-Index có thể sẽ quay đầu điều chỉnh, ít nhất là về vùng hỗ trợ 1.260-1.270 điểm.
— Lấy từ Cafef —
