Các mỏ dầu được ví như những “kho báu” ngoài biển, Nhưng để đào được kho báu này cần có công cụ chuyên biệt là những giàn khoan. Tại nhóm công ty dầu khí Việt Nam, PV Drilling (PVD) được xem là cái tên đẹp khi sở hữu “tổ đội” giàn khoan cho thuê quy mô hàng đầu trong khu vực Đông Nam Á.
PVD có thị phần lớn trong tất cả các mảng kinh doanh chính như 50% trong mảng dịch vụ khoan và 55%-100% dịch vụ giếng khoan. Đội giàn khoan của PVD gồm có 4 giàn khoan tự nâng, 1 giàn tiếp trợ khoan và 1 giàn khoan trên đất liền; đều đang phân phối dịch vụ tại thị trường nước ngoài.
Trong báo cáo vừa cập nhật, Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) nhận xét hiệu suất và giá thuê giàn của PVD có thể được hỗ trợ bởi nhu cầu cao ở khu vực Đông Nam Á trong bối cảnh thiếu hụt nguồn cung giàn khoan. Theo kịch bản cơ sở, BVSC cho rằng giá dầu trong năm 2025 sẽ tiếp tục được duy trì tích cực ở mức trung bình cả năm là 72,5 USD/thùng. Mặc dù nguồn cung dầu thô trong năm sau có thể sẽ gia tăng, song vẫn có những yếu tố hỗ trợ hỗ trợ giá dầu không bị giảm giá quá mạnh khi nhu cầu tiêu thụ phục hồi, OPEC có thể sẽ cắt giảm sản lượng.

BVSC cho rằng hoạt động thăm dò và khai thác dầu khí tại khu vực Đông Nam Á sẽ tiếp tục sôi động bởi mức giá dầu hòa vốn của hầu hết các quốc gia trong khu vực đều ở mức khoảng 45–55 USD/thùng – cam đoan lợi nhuận cho các đơn vị khai thác, hỗ trợ hoạt động thăm dò các mỏ mới. Mức giá dầu hòa vốn tại các thị trường chủ lực của PVD gồm có Indonesia, Malaysia, Brunei và Việt Nam đều chỉ khoảng trên dưới 50 USD/thùng. Vì thế, rủi ro giảm giá dầu có thể khiến các hợp đồng khoan của PVD bị hủy bỏ là ở mức thấp.
Ở khía cạnh khác, nguồn cung giàn khoan hạn chế trong bối cảnh nhu cầu tăng cao được cho là yếu tố thuận tiện hỗ trợ các giàn khoan đang hoạt động sẽ tiếp tục cam đoan được công việc của mình trong các năm đến, đặc biệt là các giàn khoan có tuổi giàn trẻ và độ tin cậy kỹ thuật cao. Trong công đoạn 2024–2026, hiện ghi nhận 12 giàn mới đang được đóng mới tại khu vực Châu Á, trong đó chỉ có 2 giàn ở Đông Nam Á. Số lượng này là rất hạn chế nếu so sánh với công đoạn bùng trước đây, Vậy Chính vì vậy nguồn việc cho các giàn khoan bấy giờ vẫn sẽ được cam đoan.
PVD trong công đoạn 2025–2028 đến đây sẽ tập trung nguồn lực nhằm phục vụ cho các khách hàng ở Malaysia, Indonesia và Việt Nam với các chiến lược khoan dài hạn. Gần nhất, PVD đã công bố kế hoạch thành lập liên doanh hoạt động tại thị trường tiềm năng này với tên quốc tế là PT PetroVietnam Drilling Indonesia nhằm đánh dấu sự hiện diện thường xuyên của PVD tại Indonesia, qua đó, khai thác tiềm năng lớn đến từ quốc gia này. Tại Việt Nam, các dự án dầu khí mới trong nước đang được khởi động trong thời gian vừa qua, đặc biệt là đại dự án Lô B – Ô Môn – dự án điện khí quy mô lớn với tổng đầu tư khoảng 12 tỷ USD – cũng sẽ tạo nguồn việc dồi dào trong dài hạn cho các công ty xây lắp và khoan giếng trong nước như PVD.

Giàn khoan tự nâng của PVD được cam đoan công việc ít nhất đến 2028 với giá thuê tăng dần, mạnh tay đầu tư giàn khoan mới
Theo thông báo công ty chia sẻ trong buổi Analyst Meeting, hiện nay 3/4 giàn khoan đều đã sở hữu các hợp đồng khoan dài hạn. thời hạn của các hợp đồng này sẽ kéo dài ít nhất đến năm 2028 và có thêm tùy chọn gia hạn thêm 2 năm đến 2030. Giàn PVD VI đang phục vụ khách hàng Petronas tại Malaysia và sẽ hết hợp đồng vào cuối năm nay và khả năng cao sẽ tái ký do PVD sẽ không phải mất chi phí kéo dàn từ Malaysia về nước.
BVSC cũng cho rằng với việc tuổi giàn của PVD ở mức siêu thấp, nhân lực có kinh nghiệm, độ tin cậy kỹ thuật cao và giá cho thuê giàn thấp hơn tương đối các đối thủ các trong khu vực sẽ là yếu tố hỗ trợ PVD duy trì nguồn việc bấy giờ với các đối tác nước ngoài.

Về giá thuê của các giàn tự nâng, BVSC ước tính giá thuê giàn trung bình trong năm 2024 là 97.500 USD/ngày và sẽ tiếp tục tăng dần qua các năm. BVSC kỳ vọng giá thuê giàn sẽ đi ngang trong năm 2025 và tăng nhẹ 5% trong năm 2026.
Mặt khác, PVD cũng hé lộ kế hoạch mua từ 1 đến 2 giàn khoan tự nâng nhằm phục vụ cho nhu cầu khoan trong nước . trong đó, công ty dự kiến sẽ tiếp nhận một giàn khoan đã qua xài trị giá 90 triệu USD trong quý 1 năm sau. Bên cạnh đó, để phục vụ cho nhu cầu khoan dài hạn của mỏ khí Lô B, PVD cũng đang có kế hoạch sẽ tiếp tục đầu tư một giàn mới trong năm 2026. Với kịch bản thận trọng, BVSC ước tính PVD sẽ vận hành 2 giàn khoan nêu trên lần lượt trong khoảng quý 3/2025 và quý 2/2027, mức giá thuê ước tính ở mức khoảng 90.000 USD/ngày, thấp hơn tương đối so với mức giá thuê bấy giờ của PVD. Thêm nữa, PVD cũng đầu tư mới 1 giàn HWU trị giá 8 triệu USD nhằm thực hiện công tác sửa giếng, hủy giếng.

Nhiều dự án dầu khí lớn trong nước đang trong công đoạn bản lề để bước vào công đoạn thăm dò và khai thác gồm có: Lô B, Sư Tử Trắng 2B, Lạc Đà Vàng, Nam Du U Minh, v.v sẽ là nguồn công việc dồi dào cho các giàn mua mới của PVD. BVSC kỳ vọng rằng khi các dự án khoan trong nước trở nên nhiều, nhu cầu sửa và hủy giếng trong nước cũng sẽ tăng cao. Doanh thu mảng dịch vụ kỹ thuật giếng khoan kỳ vọng sẽ tăng trưởng mạnh mẽ trong các năm đến, biên lợi nhuận được cải thiện do trước đây PVD phải đi thuê giàn từ các đối tác.
Về kết quả kinh doanh, BVSC ước tính doanh thu 2024có thể đạt hơn 8.800 tỷ, gấp rưỡi cùng kỳ tiếp tục giảm xuống mức 7.400 tỷ trong năm 2025. LNST 2024-2025 lần lượt được dự phóng đạt mức 642 tỷ và 677 tỷ đồng.

— Theo Cafef —