Chứng khoán phái sinh Ngày 20/07/2021: Vùng 1,330-1,370 điểm sẽ là hỗ trợ quan trọng cho VN30-Index
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 19/07/2021. Basis hợp đồng VN30F2108 đảo chiều và đạt giá trị 6.15 điểm. vấn đề này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 19/07/2021. VN30F2108 (F2108) giảm 5%, còn 1,368 điểm; VN30F2109 (F2109) giảm 4.82%, còn 1,369.9 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) giảm 5.08%, còn 1,367.6 điểm; hợp đồng VN30F2203 (F2203) giảm 4.16%, còn 1,378 điểm. bấy giờ, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,374.15 điểm.
trọng lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 12.25% và 18.31% so với phiên ngày 16/07/2021. Cụ thể, trọng lượng giao dịch F2108 tăng 22.27% với 307,734 hợp đồng được khớp lệnh. trọng lượng giao dịch của F2109 đạt 787 hợp đồng, tăng 111.56%.
Khối ngoại đã trở lại bán ròng sau 3 phiên mua ròng liên tiếp Tuy nhiên tổng trọng lượng bán ròng chỉ đạt 147 hợp đồng.
Trong phiên giao dịch ngày 19/07/2021, hợp đồng F2108 giảm điểm sau phiên ATO và đà giảm này liên tục được gia tăng trong cả phiên sáng lẫn phiên chiều. Kết phiên, hợp đồng F2108 đóng cửa xấp xỉ mức thấp nhất trong ngày.
Đồ thị trong phiên của VN30F2108
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2108 đảo chiều và đạt giá trị 6.15 điểm. vấn đề này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2108 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 20/07/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 19/07/2021, VN30-Index sụt giảm mạnh và tạo mẫu hình nến Falling Window. vấn đề này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang khá bi quan về triển vọng của chỉ số.
Cùng với đó, chỉ báo Relative Strength Index đang rơi nhanh về vùng oversold. Chỉ báo MACD vẫn đang gia tăng đà giảm sau khi cắt xuống dưới ngưỡng 0. Tín hiệu này cho thấy rủi ro tiếp tục điều chỉnh là siêu cao.
Vùng 1,330-1,370 điểm (đường SMA 100 ngày hiện diện cùng ngưỡng Fibonacci Retracement 38.2%) đang là hỗ trợ gần nhất cho chỉ số. Nếu rơi hoàn toàn khỏi vùng này thì tình hình sẽ khá bi quan.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 20/07/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Nhà đầu tư không nên mua bất kỳ hợp đồng nào ở thời điểm bấy giờ. Vì các hợp đồng này đang cao hơn mức giá lý thuyết.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng tư vấn Vietstock
— Theo Viet Stock —
