Khoảng thời gian nắm giữ cổ phiếu trung bình xuống thấp kỷ lục
Số lượng người hâm mộ chiến lược nắm giữ cổ phiếu yêu chuộng của tỷ phú Warren Buffett (là nắm giữ mãi mãi) trở nên giảm. Cụ thể, khoảng thời gian trung bình cổ phiếu được giữ lại ở một danh mục đầu tư xuống thấp kỷ lục trong năm nay do giới đầu tư có xu hướng lướt sóng để nhanh chóng hữu ích nhuận.
Khoảng thời gian giới đầu tư nắm giữ cổ phiếu bắt đầu giảm dần trong các thập kỷ gần đây Tuy nhiên xu hướng này diễn biến nhanh hơn trong năm nay vì thị trường biến động quá mạnh, dấy lên những quan ngại về việc duy trì đầu tư quá lâu.
Theo tính toán của Reuters dựa trên số liệu của Sở giao dịch chứng khoán New York, khoảng thời gian nắm giữ cổ phiếu Mỹ trung bình là 5 tháng rưỡi vào tháng 6, thấp hơn mức 8 tháng rưỡi vào cuối năm 2019. Năm 1999, con số này là 14 tháng và giảm dần xuống còn 6 tháng trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.
Châu Âu cũng ghi nhận xu hướng tương tự, với khoảng thời gian nắm giữ cổ phiếu trung bình giảm xuống chưa đến 5 tháng, từ mức 7 tháng vào tháng 12/2019.
Lướt sóng nhiều hơn
Khoảng thời gian nắm giữ cổ phiếu trung bình xuống thấp kỷ lục. Ảnh: Reuters. |
Rob Almeida, quản lý danh mục đầu tư tại quỹ MFS, cho biết có 3 yếu tố dẫn đến xu hướng này, đó là trở nên nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ ít kinh nghiệm tham gia thị trường, Thêm nữa giao dịch không phải phí hoa hồng và giao dịch trên máy phổ biến hơn. Sâu xa hơn đó là việc lãi suất được giảm về cận 0, chính phủ và các ngân hàng trung ương tung gói kích thích trị giá hàng nghìn tỷ USD và đại dịch SARS-CoV-2 đẩy mức độ bất ổn của thế giới lên cao.
“Khủng hoảng do đại dịch SARS-CoV-2 gây ra đã đẩy nhanh chủ nghĩa đầu tư ngắn hạn”, Almeida nói. Thêm nữa, cũng có siêu ít đầu mối về triển vọng lợi nhuận của khối công ty cũng như kinh tế và hậu quả của đại dịch.
Hệ số vòng quay tài sản, tức là tỷ lệ cổ phiếu nằm trong một danh mục đầu tư được thay thế trong khoảng thời gian 12 tháng, tăng lên 92% tính đến cuối tháng 6, từ mức 85% của cùng kỳ năm ngoái, theo số liệu theo dõi các quỹ đa tài sản toàn cầu của Lipper.
Xu hướng này cam đoan lợi nhuận lớn cho các nhà đầu tư nhanh tay Tuy nhiên cũng dấy lên nghi ngờ về sự ổn định của thị trường một khi các gói kích thích dần hết tác dụng.
Thực tế là các nhà đầu tư theo chiến lược mua và giữ đã trải qua 6 tháng đầu năm 2020 đầy biến động. Cổ phiếu giảm 40% và phục hồi một mức tương tự chỉ trong 3 tháng. Trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, những diễn biến với mức độ biến động như vậy thường xảy ra trong 3 năm.
Kevin Russell, CIO của quỹ đầu tư O’Connor thuộc UBS với tổng tài sản quản lý là 6,1 tỷ USD, cho biết chiến lược với hệ số quay vòng thấp nhất của ông, tức là không thể nhanh chóng điều chỉnh các giao dịch phòng vệ cũng như tỷ trọng cổ phiếu, đang cho hiệu quả tồi tệ nhất.
Chiến lược quay vòng thấp đang gặp khó trong bối cảnh hiện tại vì chúng không vững chắc trước sự đổi thay nhanh chóng trong phong cách đầu tư. Hơn nữa, khi lợi nhuận ngắn hạn quá hấp dẫn, việc nắm giữ tài sản trong thời gian dài cũng không còn ý nghĩa. Lợi nhuận của trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm trong quý I gần như bằng với tổng lợi nhuận của 10 năm, chiến lược gia Dhaval Joshi của BCA Research nói.
Tương tự trên thị trường trái phiếu, dù là trái phiếu chính phủ được xếp hạng cao hay trái phiếu “rác”, doanh thu trung bình mỗi ngày cao hơn 10 – 20% so với mức trung bình trong quá khứ, theo nền tảng giao dịch Marketaxess.
Quỹ quản lý tài sản BlueBay thường đổi thay vị thế trái phiếu 2 năm một lần. Tuy nhiên, đến khoảng tháng 3 – 4 vừa qua, tần suất giảm xuống 2 – 3 tháng đổi thay một lần vì thị trường biến động liên tục, tạo ra nhiều cơ hội để mua vào, nhà quản lý quỹ Kaspar Hense cho hay.
Theo ông Joshi của BCA, những nhà đầu tư ngắn hạn, tức là mua và bán chứng khoán vào cùng thời điểm, có thể làm cạn kiệt thanh khoản của thị trường và làm tăng mức độ biến động. Nếu nói về ảnh hưởng đối với thế giới thực, điều này sẽ gây khó cho các công ty khi lên kế hoạch đầu tư dài hạn, ông Fabio Di Giansante, trưởng phòng phụ trách các cổ phiếu vốn hóa lớn của Amundi, chia sẻ.
“Bởi, Cuối cùng, thứ thúc đẩy giá cổ phiếu chính là kết quả kinh doanh và bạn cần giữ lại các khoản đầu tư tốt trong một khoảng thời gian để xem liệu các công ty đó có thực hiện các quyết định của họ hay không”.
— Bài Viết theo Cafef —
